Sueño de amor eterno

Cuando eran unos niños, el amor surgió entre Peter Ibbetson (Gary Cooper), alias "Gogo", y Mary Mimsey (Ann Harding). Ambos eran miembros de familias inglesas adineradas, y eran vecinos a las afueras de París. Desde entonces no han podido olvidarse, a pesar de que, tras la muerte de los padres de Peter, él es llevado a vivir a Londres con su tío. La separación rompe el corazón de los pequeños.

Cuando la pareja se reencuentra, muchos años después, sus vidas han cambiado totalmente: Peter es un reconocido arquitecto; Mary está casada con el duque de Towers. Desde el primer momento Peter se enamora de la duquesa, aún sin saber que se trata de su vieja amiga de la infancia. Cuando los dos comienzan a tener los mismos sueños, su relación irá estrechándose más y más hasta terminar preguntándose si prefieren vivir en el mundo real, donde están separados, o en el de los sueños, donde pueden compartir unos pocos instantes juntos.