Nicky Ferris y su tía Frances descansan en un hotel de la costa en Creta. Allí disfrutan de unas breves vacaciones. Como curiosidad, el hotel donde se encuentran esta vacío. El dueño del hotel, Stratos, esta llevando a cabo una importante transacción comercial de dudosa legalidad.
Un día merodeando por la isla, Nicky conoce a Mark Camford. Camford es un antiguo empleado en un banco (acaba de ser despedido). A medida que se van conociendo, entre Nicky y Mark crece una relación de amor y ella se acaba enamorando de él. Por otro lado, Mark le confiensa qué hace en la isla: investiga a Stratos y la venta joyas que esta llevando a cabo.
La bahía de las esmeraldas es una película de James Neilson (La última bala), y le acompañan Hayley Mills (Tú a Boston y yo a California, Un gato del F.B.I.), Eli Wallach (El bueno, el feo y el malo, Los siete magníficos), Pola Negri (El gato montés, Madame DuBarry) y Peter McEnery (Víctima, Huellas de pisadas en la luna) entre otros.